定义与特征

熊市末期是股市从下跌趋势向上涨趋势转变的关键时期。此阶段，由于长时间的下跌，投资者信心普遍低迷，市场成交量极低。同时，大量个股的市场价格低于其发行价格或每股净资产，即破发破净个股增多。此外，利空消息对市场的冲击被放大，而利好消息则往往被忽视。

成交量特征

成交量是衡量市场活跃度的重要指标。在熊市末期，由于投资者信心缺失，交易意愿降低，成交量通常会降至极低水平。例如，上证指数在2018年10月的熊市末期，成交量曾跌破1000亿，创下近十年新低。

破发破净个股

破发破净个股的增多是熊市末期的另一显著特征。这些个股的价值被严重低估，市盈率、市净率等指标接近历史低位。这类股票在熊市末期往往具有较大的反弹潜力。

市场情绪与预期

在熊市末期，市场情绪普遍悲观，投资者对未来缺乏信心。利空消息容易被过度解读，导致股价进一步下跌；而利好消息则往往被忽视，无法对股价产生积极影响。这种市场情绪的低迷为市场的反转提供了条件。

投资策略

对于投资者而言，熊市末期是一个难得的投资机会。此时，应关注优质蓝筹个股，这些个股通常具有较高的安全性和成长性。同时，应具备耐心和信心，灵活调整仓位，等待市场反转。

总结

熊市末期是股市从下跌趋势向上涨趋势转变的关键阶段，具有成交量极低、破发破净个股增多、市场情绪悲观等特征。投资者应抓住这一机会，灵活调整投资策略，以期在牛市来临时获得丰厚回报。